阿里巴巴正擺脫束縛，私有化B2B公司是其中一步，未來這家公司的多項業務將更加融為一體。

　　估值350億美元的阿里巴巴(微博)集團正變得更加自由，在6月20日完成對旗下B2B上市子公司的私有化程序之后，它得以實施一些更為大膽的計劃。

　　“我們需要犧牲一些收入增長來培養這塊業務未來的核心能力，包括銷售和收入模型的變化，這個過程中沒有辦法滿足資本市場和股東對我們的要求。”阿里巴巴集團首席戰略官曾鳴告訴《第一財經周刊》。此前的2011年財報顯示，B2B公司的業績已經顯示出一些好景不再的跡象，比如付費會員數同比表現為下降。

　　金融危機、歐債危機以及模糊的經濟復蘇前景都直接影響了該業務的表現，但反過來這卻是個不錯的退市機會。阿里巴巴集團所拿回的B2B子公司在2007年上市，當時創下了中國互聯網公司IPO融資記錄，上市股價與今天的回購價格相同，都是13.5港元。之所以能順利退市，也是因為股價最近表現疲軟，回購價格已能體現60%的溢價水平。去年B2B業務的收入約為10億美元，集團整體是28億美元。

　　在B2B概念逐漸失去吸引力的同時，阿里巴巴的其他業務表現出驚人的增長速度。按照2011年的數據，這些業務的表現是：淘寶和天貓的交易額分別達到5000億元人民幣和1000億元人民幣，支付寶注冊用戶數達到6.5億人。此前馬云(微博)表示今年淘寶交易額將達到標志性的一萬億。

　　現在，可以這樣理解阿里巴巴的計劃：它同時擁有中國最大的網絡零售平臺和最大的供應商、制造商和服務商平臺，未來這兩大平臺將被連接在一起，形成一個全產業鏈式的電子商務公司。“差不多兩年之前，我們想明白了這件事情，電子商務不僅僅是網絡銷售而已。”曾鳴說。與此相似的，阿里巴巴這幾年一直致力于打通物流服務的各個環節，并計劃投資100億元建立倉儲基地。

　　一個一萬億的淘寶將更有可能帶動這件事情的實現—挑戰傳統供應鏈的周轉周期和定制規模等，而新的需求將推動新的供應鏈模式形成并逐漸成熟，B2B企業成為供應鏈的中間一環。這意味著未來的B2B平臺將會同淘寶、天貓協同，成為能夠實現交易功能的運營平臺。支付寶CEO彭蕾透露，目前已經有專門團隊參與與此有關的研發。

　　從阿里巴巴回購雅虎股份時所得到的信息看，2015年可能是阿里巴巴集團實現整體上市的時間點，但首先需要完成這個新的“整體”計劃。“這個故事一時間還很難向資本市場說明白，在商業模式逐漸清晰之前，集團不會考慮上市。”曾鳴說。

　　從支付寶股權變更，到回購雅虎所持阿里巴巴股份，再到完成B2B子公司的私有化，控制權現在已經不是阿里巴巴最需要關心的問題了，如果將一切融為一體，擺在它面前的將是一個更加龐大和復雜的系統，這當然將推高其估值，當然，也別忘了風險—管理半徑變得更大，這將更加考驗馬云所帶領的這家公司的能力。

　　私有化是為什么？

　　盛大網絡于今年2月停止在納斯達克(微博)的交易，私有化的決定由董事會主席、CEO兼總裁陳天橋在去年10月作出。

　　主要原因：股價低迷，價值被低估；對公司有重新的戰略安排。

　　復地集團在2011年5月完成私有化，此前復地向母公司復星國際發行內資股以獲融資的計劃遭到中小股東反對而失敗。

　　主要原因：融資能力有限。

　　TOM在線在2007年3月實現退市，此前它在納斯達克和香港兩地上市。

　　主要原因：市場波動性和經營業績的不確定性。

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